นักวิเคราะห์เกลียดบอนด์มา 6 ปี กลับมาซื้อ เพราะ yield 5.25% คุ้มเสี่ยง

Jim Bianco ประธาน Bianco Research คนที่ด่าพันธบัตรสหรัฐฯ มาตั้งแต่ปี 2020 กลับมาซื้อพันธบัตรครั้งแรกในรอบ 6 ปี เหตุผลง่ายๆ คือ yield 10 ปีอยู่ที่ 5.25% แล้ว เขาเรียกมันว่า "cushion" ที่หนาพอจะคุ้มเสี่ยง

Bianco มองว่า yield ยังไปต่อได้ถึง 5.50-5.75% และเชื่อว่าระดับนี้สมเหตุสมผลกับเศรษฐกิจที่โตเร็วขึ้นและเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ไม่ใช่ความผิดปกติของตลาด ภาพกว้างกว่านั้นคือพันธบัตร 30 ปีสหรัฐฯ ทะลุ 5% ต่อเนื่องยาวนานสุดตั้งแต่ปี 2007 ส่วน yield เฉลี่ยกลุ่ม G7 แตะระดับสูงสุดตั้งแต่ปี 2008 สาเหตุหลักคือหนี้สาธารณะพุ่ง เงินเฟ้อติดตัว และบริษัท AI กู้เงินมหาศาลแย่งพื้นที่ในตลาดบอนด์

คนนอกวงการอาจมอง yield สูงเป็นเรื่องร้าย แต่สำหรับนักลงทุนสาย fixed income แบบ Bianco นี่คือจุดเข้าที่หายไปนานหกปี เขาสรุปสั้นๆ ว่า "5% บอนด์ 6% หุ้น" คือของจริงที่โลกควรกลับไปคุ้นเคย หลังชินกับดอกเบี้ยต่ำเทียมมานาน

อ่านต่อ: Bloomberg และ MarketWatch